סקירות שוק חודשיות

ספטמבר ואוקטובר היו חודשים טובים לשוקי המניות בעולם, בניגוד מוחלט לתחזיות שצפו ירידות שערים. שוקי מניות רבים בעולם נמצאים כעת באזורי שיא. במקביל, גם שוקי אגרות החוב עשו מהלך חיובי נאה, ומחירי אגרות החוב נמצאים בימים אלה ברמה גבוהה. המשך »

ספטמבר השחור: כולנו זוכרים איך בסוף חודש אוגוסט התקשורת ניבאה בשם “אנליסטים מומחים לשוק ההון” שצפוי לנו חודש “ספטמבר השחור” בשווקים. כרגיל, נמצאים משקיעים שעדיין רוחשים כבוד למילה המודפסת, והם מיהרו לצאת משוק המניות ולעבור עם כספם לשבת על הגדר. כידוע, חודש ספטמבר היה אחד הטובים ביותר בשוק המניות מזה שנים אחדות. המשך »

חודש אוגוסט, חוץ מהשבוע האחרון שלו, היה חודש תנודתי בשוק המניות. לקראת סוף אותו חודש התפרסמו בעיתונים הערכות לקראת הצפוי בספטמבר ובסוף השנה. ההערכות כרגיל היו סותרות. אך (גם כן כרגיל), ההערכות הפסימיות קיבלו הבלטה הרבה יותר גדולה.

במיוחד תפס את עיננו הפרסום שאמר שחודש ספטמבר הוא באופן מסורתי חודש שחור בשוקי המניות – “ספטמבר השחור”. המשך »

רק חודש עבר והשווקים יצאו מאוירת הנכאים ששלטה בהם. לאורך חודש יולי שוקי המניות בחו”ל עלו באופן משמעותי. מדדי המניות בארץ לא פיגרו מאחור ועלו אף הם ביולי בשיעור ניכר, ומאז הם ממשיכים בעליות.

מה קרה? מה מקורה של האופטימיות הפתאומית? האם הבעיות הכלכליות במשקים באירופה כבר נפתרו?- כמובן שלא. האם החולשה במשק האמריקאי נעלמה? – ממש לא. המשך »

פתיחת שנת 2010 בשוק המניות הייתה טובה כהמשך למגמה החיובית של 2009. השוק עלה בצורה נאה. בחודש אפריל התגלו הצרות הכלכליות של חלק ממדינות אירופה וזה גרם לשוקי המניות לרדת ברחבי העולם, וגם אצלנו. כרגיל במקרים כאלה מיד התעוררו החזאים, המומחים, והאנליסטים והתחרו ביניהם מי ייתן תחזית יותר גרועה לעתידה הכלכלי של אירופה. תוכן התחזיות היה דומה: אם אירופה לא תנקוט בצעדים חריפים, גורלו הכלכלי של השוק המשותף האירופאי יהיה רע. המשך »

החששות מפני המצב הכלכלי באירופה לא הרפו משוקי ההון במשך החודש שחלף. נוכח הזיכרון הכואב הטרי ממפולת שנת 2008, כל שמועה או ידיעה וחשיפה של הרעה במצב הכלכלי של אחת ממדינות אירופה הבעירה אש בשווקים מסביב לעולם, וגרמה לירידה נוספת בשערים השחוקים של המניות. חלק מהידיעות המתפרסמות התבררו לאחר זמן מה כשמועות בלתי מבוססות, והוכחשו, אבל הנזק בשוקי ההון נשאר איתנו. (השמועות והתחזיות הרעות מקורן פעמים רבות באנליסטים שקנו את פרסומם בהפרחת תחזיות מפחידות, ומן הסתם יאבדו את פרנסתם עם שנוי המגמה בשווקים). המשך »

אל מול עינינו המשתאות קרו החודש מאורעות כלכליים ללא תקדים. כפי שאנו יודעים, הסיבה לאירועים יוצאי הדופן טמונה בהתנהגות פופוליסטית של ממשלות באירופה, שהתרגלו לראות רק את הקלפי מול עיניהן ורצו “להטיב” עם העם כדי להיבחר שוב. הצרה היא שהפוליטיקאים, כמו שנוהגים פוליטיקאים, לא התחשבו ביכולת הריאלית של המשק שלהם. את הכספים הנחוצים כדי להיטיב עם העם (וכדי להיבחר שוב), הם גייסו ע”י לקיחת הלוואות בשווקים בינלאומיים מבלי שהיה קיים בטחון שצמיחת המשק שלהם תאפשר את הפירעון של אותן התחייבויות. המשך »

מדד 25 המניות של החברות הגדולות התקרב בזמן האחרון אל שיא כל הזמנים. מדובר במדד אחד מבין מספר מדדים הקיימים בשוק המניות שלנו, שלא הגיעו אל השיא. אבל, התקשורת לא מדקדקת בקטנות. בכל פעם שנוצרת מראית עין של עליות רצופות, גופי התקשורת ממהרים להזהיר מפני קריסה של השערים שעלו “יותר מדי” ו”מהר מדי”. המשך »

מאז ראשית פעילותנו בשוק ההון, לפני שנים רבות, תופעת תנודות השערים בשוק מרתקות אותנו:
איך יתכן שביום מסוים המשקיעים אחוזי התלהבות והמדדים עולים  2-3 אחוזים, ורק יום אחד לאחר מכן, מבלי שהתרחש שום אירוע משמעותי, אותו שוק עובר למרה שחורה והשערים כעת יורדים ב 2-3 אחוזים?. תופעות כאלה מתרחשות לעיתים קרובות אפילו בתוך יום מסחר אחד: המסחר מתנהל בעליות שערים ולפתע בלי סיבה ידועה עובר לירידות.  מה גורם לתופעה המשונה? המשך »

בחודש שעבר לא פרסמנו את סקירת השוק החודשית הקבועה שלנו. הייתה לנו הרגשה שאחרי שנת 2008 שהייתה יוצאת דופן במשבר העמוק שקרה במהלכה, ואחרי שנת 2009 שהייתה אף היא יוצאת דופן בעליות המסחררות שהיו בה כתיקון לירידות השנה שלפניה, ראוי שנמתין ונראה מה האווירה המתגבשת בשווקים השנה. המשך »